位置：中游情绪：利好参考度：8/10


欧盟委员会发布报告指出，全球经济环境复杂、外部风险未消，但欧盟经济今年呈温和增长，中短期内保持扩张。11月17日发布的2025年秋季经济展望报告显示，因企业提前应对美加征关税预期，欧盟出口增长，推动经济好于预期。尽管存在地缘政治、贸易摩擦等压力，整体增长基础未动摇。报告预测2025年欧盟GDP增长1.4%，欧元区增长1.3%；2026年欧盟增长1.4%，欧元区增长1.2% ，较5月预测有调整，短期乐观，长期审慎。

欧盟经济好于预期得益于出口激增，因担忧美国加征关税，企业增加对美出口，设备和无形资产投资增长及保加利亚纳入欧元区统计也有推动。保加利亚今年预计增长3%，明年1月成欧元区第21个成员国。但欧盟委员会强调当前增长属脆弱性回升，面临多重压力与不确定性，如美国贸易政策、全球资本市场波动、地缘政治冲突等，关税与非关税壁垒带来的结构性风险长期存在。

财政层面，欧盟压力上升，因防务开支和政策支出扩大，预计2024 – 2027年成员国财政赤字和债务占GDP比重上升，2027年预计4个成员国债务超GDP 100% ，北约国防支出承诺使欧盟国家需平衡军备与财政稳定。同时，对乌援助资金安排引发政策与财政争议，若未达成一致，成员国或承担高额资助责任。

从成员国经济表现看，欧盟内部复苏不均衡。德国经济连续2年萎缩，2025年扩张有限，明年或真正复苏；法国因预算争议政治动荡，经济前景不确定，2026年预计增长0.9%，高于2025..

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