美国上周五公布的就业数据下修，令市场充斥怀疑与担忧。穆迪首席经济学家马克·赞迪警示，过去一周多项指标或预示美国经济濒临衰退边缘。

赞迪指出，美国劳动力市场趋弱，消费者支出持平，建筑业与制造业萎缩。且通胀率高于2%目标，美联储重振经济增长难度加大。

上周五，美国劳工统计局公布7月非农数据，季度调整后新增就业7.3万，远低于预期的11万。同时，5月非农数据从14.4万下调至1.9万，6月从14.7万修正至1.4万。5、6月非农累计修正减少25.6万，引发华尔街悲观预期。摩根大通称，劳动力需求下滑至如此程度是经济衰退预警。

企业在预期经济增长放缓为暂时时，会维持招聘增长。但当经济增长放缓且劳动力需求下滑，往往会开始裁员。

美国4月起对多国加征关税，此前经济展现韧性，如今却现黯淡。虽特朗普称就业数据被操控，但华尔街和学界认为大幅调整的数据别有深意。赞迪表示，经济处于如衰退等拐点时，数据常大幅修改。

美国失业率低，实则因劳动力增长停滞，外国出生劳动力数量与劳动参与率下降。大范围招聘冻结，应届毕业生尤甚，工作时间减少，均显示就业市场压力增大。

其他经济数据也反映问题。二季度美国GDP增长强于预期，但剔除 外贸影响、关注国内需求的指标表明经济在放缓。6月个人消费支出报告显示，核心通胀率加速至2.8%，高于美联储目标，消费者支出增幅低于预期。6月建筑支出下降，单户住宅建设大幅下滑，7月ISM制造业活动指数下滑，行业收缩加快。

赞迪批评，美国经济困境源于政府不断加码的关税与高度限制性移民政策。关税侵蚀企业利润与家庭购买力，移民劳动力减少致使经济规模缩小。