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双线资本CEO、“新债王”冈拉克本周对当下投资形势给出惊人评估。他认为美国股市陷入“狂热”，并将黄金视为主要避险资产。

冈拉克在本周一档播客访谈中指出，当前美国股市是其职业生涯所见“最不健康”的市场之一。他以市盈率和资本化比率等指标说明，“所有经典估值指标都达极端水平”。

这位亿万富翁投资者断言，“无疑，我们正处于狂热之中”。他将对人工智能（AI）的热情比作上世纪初对电力的狂热，提到电力股1911年见顶后再未恢复，远早于商业应用。

冈拉克警告，像电力这类变革性技术虽改变世界，但市场倾向于“极为迅速且过度地”为未来利益定价。他提醒投资者，“在狂热时期对动量投资务必谨慎”。他觉得市场“极具投机性”，投机市场难免“达到疯狂高水平”。

鉴于金融资产估值高企，冈拉克已将重心转向硬资产，尤其青睐黄金。他称一直“非常非常看好黄金”，这是“今年最佳思路”。

冈拉克表示，他认为黄金已在严肃投资组合中站稳脚跟，因其如今被视作“真正资产类别”。关键是，对黄金的需求不再局限于“生存主义者”或“疯狂投机者”，而是有人配置“真金白银，因其具备真正价值”。

黄金是“今年及过去12个月表现最佳资产”，似证实了冈拉克观点。尽管黄金似在高位盘整，冈拉克仍建议配置约15%的黄金，不再是此前建议的25%，因金价已大幅上涨。

考虑到极端投机与不断变化的市场模式，冈拉克建议投资者大幅降低对传统金融资产的敞口。他认为传统60/40投资组合（股票/债券）需大幅调整。

他建议投资者最..

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