淡水河谷（纽约证券交易所代码：VALE）加拿大业务引领其二季度业绩。拉布拉多Voisey’s Bay的镍产量增长44%，萨德伯里业务产量也有所提高。

镍销售推动贱金属收入达10亿美元，增长15%，铜收入攀升23%至9.58亿美元。首席执行官古斯塔沃·皮门塔在周五与金融分析师的电话会议上表示：“我们又交出一个强劲季度，反映出对卓越运营和有序执行的专注，使我们按计划实现2025年目标。”

该高管将Voisey’s Bay的强劲表现归功于肖恩·乌斯马尔。乌斯马尔担任淡水河谷贱金属首席执行官一年，此前就职于Triple Flag Precious Metals。他还领导了淡水河谷贱金属部门的资产审查倡议。

受生产力举措以及纽芬兰和拉布拉多北部30亿美元的Voisey’s Bay地下矿成功投产推动，镍产量同比增长44%至4万吨。Voisey’s Bay和Long Harbour工厂的单位销售成本下降57%，至每吨13236美元。

萨德伯里镍部门成本降至每吨10511美元，降幅31%，因产量增加和精炼厂计划维护减少摊薄了固定成本。镍业务副产品收入增长20%，至每吨8510美元。镍业务维持性资本支出下降42%至1.83亿美元，这是在Voisey’s Bay矿扩建投产之后。同时，增长投资增至3200万美元以支持正在进行的矿山开发。

淡水河谷在纽约上市的股票最新交易价为6.71美元，当日上涨0.18加元或1.9%，市值420亿美元。

同行方面，必和必拓（澳大利亚证券交易所、纽约证券交易所、伦敦证券交易所代码：BHP）在截至6月30日的2025财年，铜年产量达202万吨，铁矿石产量2.9亿吨，均创历史新高，但加拿大70亿美元的詹森钾肥项目出现成本超支和延迟。力拓（澳大利亚证券交易所、伦敦证券交易所、纽约证券交易所代码：RIO）上半年基本利润同比下降16%至48亿美元，因中国钢铁需求疲软致铁矿石价格下滑13%。

淡水河谷集团铜产量同比攀升18%至6.6万吨，加拿大销售额增长28%至2.3万吨。淡水河谷贱金属部门调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）跃升77%至7.21亿美元，其中铜贡献5.38亿美元，镍贡献2.01亿美元，抵消了“其他项目”1800万美元的亏损。

皮门塔在周五分析师电话会议开场阐述了淡水河谷“Vale 2030”愿景下的增长雄心，该计划以铜增长为核心。近期增长取决于两个项目。在巴西，Onça Puma的第二座熔炉在季度末达到94%的调试进度后，未来几个月投产后每年将增产1.2 – 1.5万吨。

6月，帕拉州的Bacaba项目获得初步许可，标志着新卡拉加斯项目首个里程碑达成。Bacaba将为Sossego工厂每年供应5万吨，资本强度每吨5400美元，目标于2028年上半年投产。

此外，淡水河谷铁矿石解决方案部门完成了米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特约80公里处Capanema项目的首批发货。上半年发货1.43亿吨，尽管截至6月30日的三个月发货量下降3%。

季度平均粉矿实现价格下滑13%至每吨85.10美元，但运营现金成本下降11%至每吨22.20美元，推动预估EBITDA利润率达39%。

各业务板块净营业收入总计88亿美元，同比下降11%。预估EBITDA达34亿美元，同比下降14%，而经常性自由现金流飙升至10亿美元，增长412%，因营运资金和较低资本支出提升了流动性。公司净债务降至174亿美元，处于淡水河谷100 – 200亿美元的目标区间内。