节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：10/10


2025年11月17日全球钢铁市场早报
一、核心价格动态 (数据来源：LME、CMEX，截至11月16日收盘)

  1. LME 螺纹钢期货：主力合约报价 $615/吨，较前日下跌 $8（-1.28%）。
  2. CMEX 热轧卷板期货：主力合约报价 $602/吨，较前日上涨 $5（+0.84%）。
  3. 铁矿石 (新加坡交易所)：62%品位基准价 $118.5/吨，较前日上涨 $3.2（+2.78%）。
    二、关键库存变动 (数据来源：LME 官方周报，11月14日更新)

  • LME 全球注册仓库钢材库存总量：增至 48.7 万吨，周环比上升 2.3%。欧洲鹿特丹仓库存增幅显著（+8,500吨）。

    三、价格涨跌驱动因素分析
    ▶ 利空因素 (压制钢价)

  1. 欧盟碳关税..
  2. 全球制造业PMI连续收缩

    11月16日IHS Markit数据显示，10月全球制造业PMI降至48.1（前值48.9），欧美汽车、机械订单疲软，终端用钢需求预期转弱。

  3. LME库存持续累积

    钢材库存连续三周增长，鹿特丹仓库到港量激增，反映现货市场供应宽松，削弱期货价格支撑。
    ▶ 利好因素 (支撑钢价)

  4. 美国万亿基建法案落地加速

    11月16日美众议院通过《国家基础设施重建法案》最终版，明确2026年前新增8,200亿美元钢材采购预算，刺激北美热卷期货买盘。

  5. 澳洲铁矿石供应扰动升级

    力拓西澳Pilbara矿区11月15日爆发大规模罢工，导致日均发货量骤降12万吨，铁矿成本端强力推涨。

  6. 中国钢厂突发限产政策

    唐山11月17日凌晨启动重污染天气Ⅱ级应急响应，区域内高炉限产30%-50%，海外市场预期亚洲钢材供应收紧。

    四、今日关注重点

  • 美国10月新屋开工数据（18日21:30 GMT）：若超预期增长或提振建筑用钢预期。
  • 必和必拓铁矿罢工谈判进展：若未达成协议，铁矿价格或继续冲高。
  • 印度钢铁出口关税调整传闻：市场消息称印度拟取消15%热卷出口税，可能加剧亚洲供应竞争。
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    数据采集自伦敦金属交易所（LME）、芝加哥商品交易所（CMEX）、新加坡交易所（SGX）及IHS Markit、路透大宗商品频道11月16-17日公开报告。

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