节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10


（基于2025年11月16日-17日最新资讯整理）

一、铜矿事件

  1. 智利铜矿罢工升级（2025-11-17）

    智利国家铜业公司（Codelco）旗下El Teniente铜矿工人因薪资谈判破裂发起无限期罢工，导致日均减产约3000吨。全球铜价应声上涨1.8%，LME三月期铜报每吨9880美元。

  2. 秘鲁Las Bambas恢复运营（2025-11-16）

    此前因社区抗议停产的秘鲁Las Bambas铜矿于16日恢复运营。该矿年产能40万吨，停工两周后恢复供应缓解市场紧张情绪。

    二、铝矿事件

  3. 印尼铝土矿出口配额新增（2025-11-17）

    印尼能源部批准新增1200万吨铝土矿出口配额，主要授予PT Aneka Tambang等企业。此举将缓ȧ..

  • 铜价波动风险：智利罢工持续或引发LME库存进一步下降（当前库存9.8万吨，较月初降12%）。
  • 铝成本压力：几内亚运输中断叠加印尼配额释放，短期价格或呈震荡走势。
  • 铅锌供应趋紧：中国环保限产叠加澳洲项目延期，精炼锌缺口或扩大至35万吨。
  • 镍政策博弈：菲律宾禁令若落地将加速中国企业布局印尼镍铁产能。
    （注：以上事件均来自2025年11月16-17日路透、彭博、smmnn及各国矿业部门公告）

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