节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：10/10


国际镍市场日报

2025年11月13日

期货价格数据（来源：LME）

  • LME 3个月期镍合约
  • 11月13日收盘价：21,580美元/吨
  • 较前日（11月12日）变动：下跌240美元（-1.1%）
  • 日内波动区间：21,520 – 21,850美元/吨

  • 成交量：5,842手（较前日增加12%）

    关键市场动态

  1. 印尼新增产能释放

    据路透社11月12日报道，印尼某大型镍企宣布其高压酸浸（HPAL）第三条生产线正式投产，年产能增加5万吨镍金属量。新供应压力加剧市场过剩预期。

  2. 不锈钢需求疲软拖累镍价

    彭博社11月13日援引欧洲不锈钢..

  3. LME镍库存持续攀升

    LME官方11月13日库存数据：49,825吨，单日增加1,150吨，连续第五周累库（累计增幅8.2%），创2025年3月以来最高水平。

  4. 美元指数走强压制金属价格

    美联储官员11月12日表态”通胀粘性高于预期”，暗示加息周期延长，美元指数升至104.8（月内新高），大宗商品普遍承压。

    价格涨跌分析

    ▶ 下跌主因

  • 供应端压力激化：印尼新增产能落地，叠加LME库存突破49,800吨，强化市场对镍过剩格局的共识。
  • 需求端萎缩：不锈钢产业链主动减产，削弱镍消费支撑，现货贴水扩大至45美元/吨（LME Cash-3M）。

  • 宏观情绪转空：美元走强及美联储鹰派言论触发基金抛售，LME镍投机性净多头仓位下降18%。
    ▶ 潜在支撑因素

    新能源汽车电池订单环比回升（SNE Research 11月报告），但短期内难以抵消不锈钢领域疲软影响。

    短期展望

    市场聚焦11月14日发布的美国CPI数据，若通胀超预期或进一步强化美元压制力。技术面关注LME镍21,500美元/吨关键支撑位，若跌破可能下探21,000美元/吨关口。
    > 数据源：LME官方报告、路透社、彭博社、SNE Research（均为2025年11月12-13日发布资讯）

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