节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10


2025年11月6日金属矿行情日报及价格分析
一、关键品种价格动态（数据来源：LME/COMEX）

  1. 铜（LME 3个月期货）
  • 11月6日报价：9,850美元/吨
  • 日涨跌：+1.8%（较11月5日上涨175美元）
  • 周变化：累计上涨3.2%
  1. 铝（LME 3个月期货）
  • 11月6日报价：2,920美元/吨
  • 日涨跌：+0.9%（较11月5日上涨26美元）
  • 周变化：累计上涨1.5%
  1. 黄金（COMEX 12月期货）
  • 11月6日报价：1,780美元/盎司
  • 日涨跌：-0.6%（较11月5日下跌11美元）
  • 周变化：累计下跌2.1%
  1. 铁矿石（新加坡交易所62% Fe期货）
  • 11月6日报价：118美元/吨
  • 日涨跌：持平

  • 周变化：累计下跌1.3%

    二、价格涨跌原因分析（基于11月5-6日海外消息）

    ...

  1. 铜价上涨驱动因素
  • 供给扰动升级：智利铜矿工会11月5日发起罢工（路透社报道），涉及全球前三大铜矿，预计影响月产量约5万吨。
  • 库存持续下降：LME铜库存降至12.7万吨（11月6日数据），创2024年10月以来新低，注销仓单占比升至35%。
  • 美元走弱：美联储11月议息会议暗示放缓缩表，美元指数跌至103.2（彭博数据），提振大宗商品定价。
  1. 铝价小幅抬升原因
  • 能源成本支撑：欧洲天然气价格因寒潮预警反弹（ICE期货数据），德国电价升至120欧元/兆瓦时，推高冶炼成本预期。
  • 中国减产传闻：花旗报告提及中国云南电解铝厂因枯水期或再减产10%，但未获官方证实。
  1. 黄金下跌压力来源
  • 加息预期强化：美国10月非农新增就业28.9万人（超预期），巴克莱预测美联储2026年Q1前不降息。
  • 避险需求减弱：中东冲突未扩散，11月5日VIX恐慌指数回落至18.3（芝加哥期权交易所数据）。
  1. 铁矿石横盘整理
  • 中国需求分歧：高盛报告称中国钢厂利润率跌至-6%（11月5日），但淡水河谷下调Q4发运量目标（澳洲金融评论）。

  • 港口库存高企：青岛港铁矿石库存升至1.48亿吨（11月6日钢之家数据），压制上行空间。

    三、短期展望

  • 铜：罢工持续性成关键，若超72小时或冲击9,900美元阻力位。
  • 黄金：关注11月7日美国CPI数据，若通胀超预期或下探1,750美元支撑。
  • 风险提示：印尼镍矿出口政策变动（路透称11月8日公布草案），可能扰动电池金属板块。
    （注：所有数据及事件均基于彭博、路透、LME、COMEX于2025年11月5-6日发布的公开信息。）

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