2025年11月06日上期所金属午评（铜、铝、铅、镍）
铜：

沪铜主力合约午盘报71,580元/吨，较昨结微涨0.3%。今日交投清淡，市场观望情绪浓厚。上期所最新库存显示，铜注册仓单较11月5日减少1,200吨至5.8万吨，连续三日去库。宏观面，美联储降息预期反复压制风险偏好，但中国电网投资加速的传闻支撑下方空间。午后关注现货升贴水变化及保税区流入量。
铝：

沪铝主力合约收于18,430元/吨，跌0.5%。云南电解铝限产升级消息未能提振市场，多头获利了结主导盘面。库存方面，上期所铝仓单ō..
铅：

沪铅主力合约午盘跌1.2%至15,650元/吨。上期所铅仓单单日暴增12%至4.1万吨（11月6日数据），反映再生铅供应恢复超预期。下游蓄电池企业采购意愿低迷，现货贴水扩大至200元/吨。值得注意的是，11月5日海外某大型铅炼厂停产检修的消息未对中国形成联动，主因中国再生铅产能充足。午后需警惕库存压力传导至远月合约。
镍：

沪镍主力合约剧烈震荡，午盘报135,200元/吨，跌幅收窄至0.8%。早盘一度下探2.3%，主因印尼镍矿配额审批加速传闻冲击市场。上期所镍仓单小幅增加800吨至1.38万吨（11月6日数据），但绝对量仍处三年低位。11月5日流出的“印尼考虑恢复镍出口关税”消息被官方辟谣，但空头借机打压氛围。技术面看，13万关口存在多头抵抗，但基本面缺乏明确驱动。
总结：

今日金属板块分化明显，铜铝受低库存托底抗跌，铅镍则承压于供应端扰动。市场聚焦午后中国10月新能源车产销数据及美联储官员讲话，警惕宏观情绪切换引发波动。铝库存锐减与铅累库形成鲜明对比，反映绿色转型对金属需求的差异化影响。