节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：6/10


2025年11月03日国际铁合金市场日报
一、期货价格数据（来源：LME, ICE）

  1. 硅铁（Ferrosilicon）
  • 2025年11月03日： $1,480/吨 (鹿特丹仓库交割)
  • 较前日涨跌： +2.1% (前日报$1,450/吨)
  • 主力合约：LME SiFe Dec’25
  1. 锰硅（Silicomanganese）
  • 2025年11月03日： $1,220/吨 (新加坡仓库交割)
  • 较前日涨跌： -0.8% (前日报$1,230/吨)
  • 主力合约：ICE MnSi Jan’26
    二、库存动态（来源：LME仓库报告）
  • 硅铁库存：鹿特丹仓库减少800吨至12,500吨（2025/11/02数据）。
  • 锰硅库存：新加坡仓库增加1,200吨至28,700吨（2025/11/02数据）。
    三、价格涨跌原因分析
  1. 硅铁价格上涨驱动ś..
  • 欧洲能源成本跳涨：北海天然气管道维护导致荷兰TTF天然气期货单日大涨8%，推高北欧硅铁冶炼电价成本。
  • 南非罢工事件发酵：Transnet港口工人罢工（2025/11/01宣布）延误锰矿出口，硅铁原料（石英、焦炭）供应链受阻，加剧供应紧张预期。
  • 空头回补推动：LME硅铁未平仓合约减少7%，投机性空头因成本压力提前平仓。
  1. 锰硅价格下跌驱动因素：
  • 印尼新增产能释放：PT Vale Indonesia二期锰硅炉投产（2025/10/31官宣），首批5,000吨产品进入新加坡仓库交割体系。
  • 印度需求疲软信号：印度财政部推迟基建拨款法案（2025/11/02消息），建筑业用钢预期下调，削弱锰硅采购意愿。
  • 美元指数走强：美联储鹰派发言推高美元至98.5（+0.9%），ICE锰硅合约承压。
    四、关键事件追踪
  • 欧盟碳关税调整：2025年11月01日生效的CBAM修正案将铁合金纳入”高泄漏风险清单”，进口商需预缴碳排放保证金，短期推升非欧盟货源成本。
  • 澳大利亚锰矿报价：必和必拓2025年Q4锰矿长协价定为$5.2/dmtu（环比持平），但附加条款要求买方承担部分海运险费用，变相提高原料成本。
    五、明日关注
  • 美国10月制造业PMI终值（2025/11/04发布），若低于初值49.7，或进一步打压工业金属需求预期。
  • LME硅铁期权到期日（2025/11/05）持仓集中度风险。
    （数据来源：伦敦金属交易所LME官方报告、洲际交易所ICE实时行情、路透大宗商品数据库2025/11/01-11/03更新）

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