节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：6/10


2025年10月第二周期基准煤炭价格（HBA）中，最高热值的煤炭价格较10月第一周期每吨上涨2.8美元，涨幅2.61%。
这一价格调整依据能源与矿产资源部部长2025年第338.K/MB.01/MEM.B/2025号关于2025年10月第二周期基准金属矿产价格和基准煤炭价格的决定。
在该决定中，基准煤炭价格分为四个等级。其中，热值6322千卡/千克总热值（GAR）的HBA较2025年10月第一周期上涨2.61%，从每吨106.94美元涨至109.74美元；热值5300千卡/千克GAR的HBA I从每吨64.84美元涨至67.76美元；热值4100千卡/千克GAR的HBA II从每吨43.12美元涨至43.71美元；热值3400千卡/...
热值6322千卡/千克GAR的煤炭，用于电力供应及工业燃料销售定价参考，但不包括金属矿产加工与精炼行业。
此前，能源与矿产资源部已发布2025年第72.K/MB.01/MEM.B号关于金属矿产和煤炭商品销售参考价格设定指南的决定。该规定自2025年3月1日起生效，旨在维持全球及中国市场金属矿产和煤炭商品销售价格的稳定。
矿产与煤炭总司长特里·维纳尔诺表示，目前每月两次设定基准矿产价格（HMA）和基准煤炭价格（HBA），分别为每月1日和15日。根据能源与矿产资源部数据，HBA价格自年初以来波动起伏，但自2025年5月起呈下降趋势。
能源与矿产资源部部长还设定了2025年10月第二周期多种矿产商品的基准矿产价格。其中，镍的HMA定为每吨干重15142美元；钴为每吨干重35151美元；铅为每吨干重1966.37美元。
其他矿产商品的HMA如下：锌每吨干重3014.93美元；铝每吨干重2688美元；铜每吨干重10311.37美元；伴生矿产黄金每金衡盎司3712.30美元；伴生矿产白银每金衡盎司46.35美元；铅锭Pb 300、Pb 200、Pb 100、Pb 050及4NINE均按印尼商品与衍生品交易所（ICDX）和雅加达期货交易所（JFX）销售当日结算价；黄金按伦敦金银市场协会（LBMA）下午定盘价；白银按LBMA定盘价；锰每吨干重3.28美元；红土/赤铁/磁铁铁矿石每吨干重1.54美元；铬矿石每吨干重6.37美元；钛精矿每吨干重8.97美元。

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