节点:中游(冶炼、中间品)位置:中游情绪:利空参考度:3/10


2025 年,冶炼厂在应对精矿市场紧张及低加工费(TC/RC)方面表现相对良好。据 Mercuria 分析师 Snowden 在《金融时报》金属与矿业会议上表示,尽管处于负 TC/RC 环境,冶炼厂精炼产量仍在增长。他解释称,“目前尚未达到引发需求受损的利润率节点”。精矿市场持续紧张,2026 年预计缺口近 50 万吨,延续了 2023 年末巴拿马铜矿停产的趋势。这种稀缺推高了精矿价格并降低了库存。

中国保障铜供应的战略重点也...关税担忧,中国维持高铜冶炼率以减少对进口的依赖。中国运营约 60 – 65 家铜冶炼厂,远超欧洲的 15 家和北美的 3 家。这导致加工费调整缓慢,市场持续紧张。

完整内容需要登录

登录后即可查看完整内容。如果没有账号,请先注册。

登录查看全文

This Website publishes publicly available information that SMMNN deems reliable, but makes no warranty as to the accuracy or completeness of such information. The information provided by SMMNN is for reference only and does not constitute investment advice to any entity. Members of the Website shall not replace their own independent judgment with such information.
Открытая информация, опубликованная на данном сайте, считается SMMNN собой относительно надежной, однако SMMNN не дает никаких гарантий относительно точности или полноты такой информации. Информация, предоставляемая SMMNN, предназначена только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией для любого субъекта. Участники данного сайта не следует заменять на нее свое собственное независимое суждение.