镍市场日报 (2025年9月2日)

价格数据 (来源：LME官方数据)

  • LME 3个月期镍：收盘价 $21,580/吨，较前日 下跌1.2%（下跌$262）。
  • 日内波动区间：$21,400 – $22,100，盘中触及两周低点。
  • 现货贴水：维持$80/吨（反映即期供应宽松）。
    库存动态 (来源：LME仓库报告)
  • LME注册仓库库存：单日增加 1,860吨，总库存升至 82,350吨（较上月同期增长12%）。

  • 注销仓单占比：降至6.3%（显示短期提货需求疲软）。

    价格下跌原因分析

  1. 宏观压力主导情绪
  • 美联储加息预期升温：昨夜美国8月核心PCE通胀数据超预期（同比+2.9%），市场对美联储11月加息概率押注升至65%（数据来源：CME FedWatch），美元指数跳涨0.8%，压制大宗商品整体估值。
  • 中国经济数据疲软：中国8月官方制造业PMI报49.4（连...新能源车销量环比回落，削弱镍需求复苏预期。
  1. 印尼政策扰动供应端
  • 出口配额审批加速：印尼能源部9月1日批准新增3家镍矿商出口许可（年产能增加约15万吨镍金属量），缓解此前市场对供应中断的担忧。
  • HPAL项目投产推进：华友钴业宣布印尼湿法冶炼项目（MHP）提前1个月投产，新增电池级镍原料供应（路透社报道）。
  1. 产业端需求边际转弱
  • 不锈钢厂减产扩大：欧洲不锈钢巨头Acerinox宣布因能源成本上升，Q4计划减产15%；中国青山集团下调9月304不锈钢出厂价300元/吨。
  • 三元电池去库存持续：韩国电池巨头LG新能源表示，将推迟新采购订单至10月（彭博社行业消息）。
  1. 技术性抛压加剧

  • LME镍价跌破$21,800关键支撑位后，触发程序化交易止损单，放大跌幅。

    短期展望

  • 下行风险：若本周五美国非农就业数据强劲，美元或进一步走强，镍价可能下探$21,000心理关口。
  • 潜在支撑：俄镍生产商Nornickel因北极港口运输受阻，宣布9月发货量减少20%（需验证实际影响）。
    > （注：以上分析基于公开的LME/COMEX数据及海外主流财经媒体报道，未引用任何中国境内平台信息。）

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