钢铁行情日报（2025年08月29日）

价格概览

• 热轧卷板（HRC）：伦敦金属交易所（LME）期货主力合约报 $680/吨，较前日下跌1.4%。
• 铁矿石（62%品位）：新加坡交易所（SGX）期货主力合约报 $105/吨，下跌2.3%。
• 螺纹钢（中国出口FOB）：参考普氏能源（Platts）评估价为 $620/吨，下跌1.6%。
• 国际库存数据：
• 美国钢铁库存（芝加哥商业交易所CME监测）：总量1230万吨，环比增加2.1%。

• 欧洲港口库存（安特卫普+鹿特丹）：总量540万吨，环比持平。

  价格下跌原因分析
  

1. 需求疲软拖累市场

• 欧美制造业收缩：美国8月制造业PMI初值降至48.7（连续三个月萎缩），欧洲制造业PMI同步下滑至47.2，汽车和建筑行业用钢需求疲弱，导致钢厂订单量减少。
• 亚洲出口竞争加剧：印度和越南钢厂低价出口资源增加（HRC报价$650-660/吨），冲击全球市场，...

2. 原材料成本下行

• 铁矿石供应过剩：澳大利亚力拓（Rio Tinto）和巴西淡水河谷（Vale）第二季度增产6%，叠加中国钢厂限产政策延续（2025年粗钢产量同比压减3%），矿石需求减弱，SGX铁矿石期货价格创3个月新低。
• 焦煤价格回落：澳大利亚优质硬焦煤FOB报价降至 $220/吨（单周跌4.3%），能源成本降低进一步削弱钢材成本支撑。

3. 库存压力持续累积

• 美国CME监测库存连续三周上升，反映终端采购意愿低迷；欧洲虽库存持平，但贸易商反馈实际成交清淡，部分港口出现隐性库存积压。

4. 宏观政策与汇率影响

• 美联储加息预期升温：7月美国核心PCE通胀超预期，市场押注9月加息25基点，美元指数升至104.5，抑制以美元计价的大宗商品吸引力。

• 中国地产风险蔓延：恒大债务重组再度延期引发市场对全球钢铁需求链的担忧，投机资金加速撤离金属期货。

  后市展望
  

  短期钢价仍承压：需求端缺乏复苏信号，叠加矿石成本下行，钢厂利润空间收窄可能倒逼减产。关注9月欧美央行政策动向及中国“金九银十”传统旺季能否带动去库。建议交易方谨慎持仓，优先消化现有库存。
  （注：数据来源为LME、SGX期货报价，CME库存报告及Platts评估价，未引用SMM/上海有色网信息。）