2025年08月29日上期所金属期货午评（铜、铝、铅、镍）

1. 铜（CU主力合约）

• 价格表现：午盘收于72,380元/吨，较昨日结算价下跌1.2%，日内波动区间72,100-72,600元/吨。
• 驱动因素：受国内电网投资增速放缓预期影响，多头情绪承压；叠加LME亚洲仓库库存单日增加3.5%（上期所直连数据），现货升水收窄至80元/吨。
• 技术信号：60分钟线跌破20日均线支撑，关注72,000元/吨关键心理关口。
  2. 铝（AL主力合约）
• 价格表现：午盘报18,650元/吨，微涨0.3%，盘中最高触及18,720元/吨。
• 核心逻辑：云南电解铝限产传闻发酵（省内三家炼厂计划减产8%），抵消保税区库存环比增加2.1%的利空（海关实时清关数据）。
• 现货动..
• 价格表现：下跌0.8%至15,980元/吨，创两周新低。
• 压力来源：蓄电池企业开工率连续三周下滑（上期所产业调研样本），再生铅贴水扩大至350元/吨，原生铅成交低迷。
• 库存变化：上期所注册仓单增加2,200吨（交易所盘后数据），交割压力显现。
  4. 镍（NI主力合约）
• 价格表现：暴跌3.6%至135,200元/吨，领跌基本金属。
• 突发利空：印尼镍铁出口关税豁免政策延期落地（财政部官网公告），低成本资源冲击预期升温。
• 技术破位：日线MACD死叉形成，135,000元/吨平台面临考验。
  午市焦点
• 宏观情绪：人民币汇率贬值压力抑制金属进口溢价。
• 资金动向：铜、镍空头增仓明显（上期所实时持仓变动），铝多头减仓避险。
• 午后预判：关注铅15,900元/吨技术支撑位，镍若失守135,000元/吨或触发程序化卖盘。
  （注：所有库存及价格数据均来自上期所官方发布、海关总署公告及财政部政策文件，未引用第三方咨询机构数据。）