好的，以下是为您整理的2025年8月25日镍行情日报及价格涨跌原因分析：

2025年8月25日镍市场日报

一、 主要价格走势
日内表现： 今日国内外镍价整体呈现震荡下行态势，重心较上一交易日下移。
市场情绪： 市场整体情绪偏向谨慎，交投活跃度[描述，例如：有所下降/维持一般]，空头力量占据相对主导。

二、 价格涨跌核心原因分析

综合市场信息和机构分析，今日镍价下跌主要受以下因素驱动：

1. 宏观担忧情绪升温：
   美联储政策预期扰动： 近期市场对美联储在年内剩余时间政策路径的解读出现分歧。部分观点认为，尽管通胀数据有所缓和，但核心指标仍具粘性，且美国部分经济数据（如就业、零售）展现韧性，增加了市场对“higher for longer”（高利率维持更久）的担忧。美元指数对以美元计价的大宗商品，包括镍，构成压力。
   全球经济增长忧虑： 主要经济体（如欧洲、部分新兴市场）最新公布的制造业PMI数据不及预期或位于荣枯线下方，引发市场对全球工业活动放缓的担忧。镍作为重要的工业金属，其需求前景与宏观经济息息相关，经济放缓预期削弱了镍价的上行动能。

2. 基本面供应压力显现：
   

• 印尼镍产品供应持续释放： 印尼作为全球最大的镍生产国，其镍铁、MHP（氢氧化镍钴）及精炼镍（特别是采用新技术路径的产能）的产量维持高位增长态势。新增产能的稳定释放，持续向市场输送供应，缓解了前期因[例如：某些地区生产扰动/物流问题]带来的短期紧张预期，供应宽松的格局对价格形成压制。
  
• 隐性库存担忧： 市场持续关注隐性库存（未在交易所注册的..

3. 需求端支撑力度不足：
   

• 不锈钢需求疲软： 不锈钢是原生镍最大的消费领域。来自终端（如房地产、家电、机械制造）的需求未见显著改善，不锈钢厂持续面临库存压力和利润空间挤压。尽管部分钢厂已进行减产，但整体采购原料（镍铁）的积极性不高，多以按需采购为主，未能对镍价形成有效支撑。
  
• 新能源领域增速边际放缓： 尽管新能源汽车产业链对硫酸镍的需求仍在增长，但其增速相较于前两年的爆发期已有所放缓。同时，三元电池材料的技术路线占比变化（如高镍化进程、磷酸铁锂份额竞争）以及电池回收利用比例的提升，也使得原生镍在新能源领域的增量需求强度面临结构性调整。今日下游三元前驱体企业采购询价偏弱，观望情绪较浓。

4. 资金面与技术面因素：
   

• 空头资金入场/多头离场： 在宏观利空和基本面压力下，部分投机资金选择增持空单或了结前期多头头寸，加速了价格的下跌。
  
• 技术性破位： 价格跌破关键的技术支撑位[可模糊提及，如：前低/整数关口]，触发了程序化交易和止损盘，放大了日内跌幅。

三、 后市展望

短期内，镍价预计仍将受到宏观情绪（美联储政策、全球经济前景）和基本面（印尼供应增量、不锈钢需求疲软）的双重压制，维持震荡偏弱格局的可能性较大。市场需重点关注：

• 宏观层面： 即将公布的关键经济数据（如欧美通胀、中国PMI）及主要央行官员的言论对市场预期的引导。
  
• 基本面层面： 印尼新增产能的实际爬坡进度及政策变化（如出口政策、税收）、中国不锈钢厂的减产力度和库存消化情况、新能源领域硫酸镍的实际排产与采购节奏。
  
• 库存变动： LME和上海期货交易所注册仓单的增减趋势以及市场对隐性库存的评估。

若宏观情绪回暖（如风险偏好上升、美元走弱），且不锈钢或新能源需求出现超预期改善信号，镍价或能获得阶段性反弹动力。但在供应增量明确的大背景下，上行空间可能受限。市场参与者宜保持谨慎，关注关键点位支撑与阻力。

请注意： 以上分析基于对2025年8月25日市场信息的模拟整合与逻辑推演，不涉及引用SMM或上海有色网的实时数据。具体操作决策需结合实时市场情况和专业机构建议。