2025年8月18日铁合金市场行情日报

行情概述：

今日国内铁合金市场整体呈现分化走势。主要品种中，硅铁价格小幅上涨，市场询盘氛围有所回暖；硅锰价格则延续弱势，部分产区报价继续松动；钒铁市场相对平稳，价格波动不大。市场交投情绪谨慎，下游钢厂采购维持按需节奏，整体成交未见明显放量。

主要品种价格变动及原因分析：

1. 硅铁 (FeSi)：

* 价格表现： 今日主产区72#硅铁价格较上一交易日小幅上涨约50-100元/吨。

* 上涨原因：

* 主产区限电消息扰动： 市场消息称，近期内蒙古等主要硅铁产区电力供应出现阶段性趋紧迹象，部分生产企业面临小幅降负荷压力。虽然具体影响范围尚待观察，但此消息引发了市场对短期供应可能受到干扰的预期，刺激了部分贸易商及终端用户的询盘和补库意愿。

* 原料成本支撑增强： 焦炭价格经历前期调整后，近日呈现企稳甚至局部小涨态势。煤炭供应端的一些不稳定因素（如局部矿区安检力度加大）推升了焦炭成本，对硅铁价格形成成本支撑。

* 低库存下市场心态转变： 前期市场持续低迷导致社会库存及工厂库存均处于相对低位。在出现潜在供应扰动消息后，市场参与者心态发生微妙变化，部分空头回补及投机性买盘介入。

2. 硅锰 (FeMn)：

* 价格表现： 硅锰6517#主流价格较前一日继续下跌50-80元/吨，南方部分产区报价跌幅略大。

* 下跌原因：

* 下游需求持续疲软： 终端钢材市场尤其是建筑钢材需求恢复不及预期，部分钢厂维持检修或低开工率，对硅锰的刚性采购需求偏弱。钢厂在招标中持续压价心态明显。

* 港口锰矿库存高企，成本支撑弱化： 主要港口锰矿库存维持高位，供应充足。尽管外盘锰矿报价相对坚挺，但国内港口现货价格因库存压力持续承压，导致硅锰的生产成本支撑力削弱。

* 产区供应恢复，竞争加剧： 前期因成本倒挂而减产的南方部分硅锰企业，在锰矿价格松动后逐步恢复生产，市场供应量有所增加。区域间为争夺有限订单，竞价出货现象增多。

* 市场信心不足： 缺乏明确的利好提振，市场参与者对硅锰后市普遍看空，部分持货商为回笼资金选择降价出货。

3. 钒铁 (FeV)：

* 价格表现： 钒氮合金及钒铁价格基本持稳，波动幅度有限。

* 持稳原因：

* 供需相对平衡： 当前市场供需处于弱平衡状态。钒渣供应受限于主流程钢厂生产情况，未出现显著增量；需求端，传统建筑钢材领域用量偏弱，但大型水电、风电项目以及部分储能领域（如钒液流电池）的需求对市场形成一定托底作用。

* 钢厂招标平稳： 主流钢厂招标价格波动不大，维持按需采购策略，对市场价格形成基准指引。

* 成本支撑仍在： 片钒等原料价格相对稳定，为钒铁价格提供底部支撑。

宏观与行业动态影响：

* 宏观政策预期： 市场对国内下半年财政政策发力以刺激基建投资仍存期待，这对远期黑色系商品需求预期形成潜在支撑，间接影响铁合金市场心态。

* 国际因素： 美联储降息预期反复，美元指数波动加大，对以美元计价的大宗商品（如锰矿）价格带来不确定性，进而影响硅锰等品种的成本预期。地缘政治因素对全球供应链的潜在干扰仍需关注。

后市展望：

* 硅铁： 短期内关注限电政策的具体执行情况。若电力约束实质性扩大，叠加成本支撑和低库存，价格仍有小幅上探空间。但下游需求未明显改善将限制涨幅，预计以震荡偏强为主。

* 硅锰： 在需求疲软和高库存的双重压力下，价格仍有下行压力。后续走势关键看两点：一是下游钢厂开工率能否有效回升带动需求；二是港口锰矿库存去化速度及成本变化。若需求端持续低迷，价格重心可能进一步下移。

* 钒铁： 预计短期内延续窄幅震荡格局。传统需求领域（螺纹钢）的强度是主要变量，而新兴领域（储能）需求的长期增长潜力则提供了底部支撑，大幅波动可能性较小。

总结： 8月18日铁合金市场表现分化，核心驱动因素在于各品种的“供应扰动预期”与“现实需求疲软”之间的博弈。硅铁受益于供应端扰动消息和成本支撑小幅反弹；硅锰则受制于高库存和弱需求持续承压；钒铁维持稳定。市场参与者需密切关注主产区政策变化、原料成本走势及终端需求的实际复苏进度。