### 美国PPI超预期上行,价高位震荡

周四,沪铜主力合约围绕79000元一线震荡,伦铜夜盘在9800美元一线遇阻回落。国内近月合约维持平水结构,当日电解铜现货市场成交向好,下游逢低积极补库,内贸铜升至升水210元/吨。LME库存维持在15.6万吨,近期累库速率放缓。

宏观层面,旧金山联储主席戴利表示,美国就业市场疲软迹象增多,美联储合适降息时机或已到来,但她认为9月无需直接降息50个基点。圣路易斯联储主席则称,目前对9月是否降息下定论为时过早,且降息50个基点与当前经济状况前景不符。从PPI数据来看,通胀或更具持续性。美国7月PPI同比环比飙升0.9%,超出市场预期,其中核心PPI大幅升至3.7%,远高于前值2.6%,服务成本环比上涨1.1%,为近三年多最大涨幅。数据公布后,9月降息预期稍有回落,目前美联储内部鹰鸽两派对于年内是否充分降息分歧较大。

产业方面,Codelco董事长声明,7月底特尼恩特坍塌事故将致今年该矿区铜产量损失2 – 3万吨,目前项目已逐步恢复重启。

美国PPI超预期上行,使降息预期小幅回落。美联储内部意见不一,多数官员认为降息50个基点与经济前景不符,这对美元指数有一定提振。从基本面看,Codelco旗下矿山停产致约2 – 3万吨产量损失,全球精矿紧缺格局延续,成本对中期铜价支撑较强。综合来看,短期铜价预计将转入高位震荡。