### 关注前高阻力 镍价震荡

本文由金源期货发布于2025年8月13日，对当日镍价走势及相关影响因素进行分析。

周二镍价震荡运行。产业层面，印尼8月一期镍矿内贸基准价格小幅抬升，升贴水环平。宏观方面，美国7月未季调CPI年率录得2.7%，预期2.8%，前值2.7%；季调后CPI月率录得0.2%，预期0.2%，前值0.3%；未季调核心CPI年率录得3.1%，预期3.0%，前值2.9%。贸易上，中美双方均继续暂停24%的双边关税，但延续10%的基础关税。此外，贝森特暗示美联储或在9月大幅降息50bp，且特朗普正在考虑对鲍威尔提起诉讼。

美联储内部基调分歧较大，但市场对9月降息预期持续升温，且降息幅度有潜在扩张可能，宏观面仍对镍价有提振。镍矿价格有松动迹象，镍铁厂亏损压力减弱，或逐渐拖累中间品供给增量。硫酸镍询价热度延续，盐企有提价意愿。然而，纯镍现货冷清，价格走高压制下游采买，升贴水小幅回落。

综合来看，短期镍价呈现震荡态势，后续需重点关注前高阻力。宏观面的不确定性，尤其是美联储货币政策走向，将持续影响市场预期。产业端镍矿与镍铁的供需变化，以及硫酸镍与纯镍的市场表现分化，也会对镍价产生作用。市场参与者应密切关注相关动态，以把握镍价走势。