铜价上涨，因交易员持续解读美国总统唐纳德·特朗普决定对交易最广泛的铜品种免征50%关税，同时智利一起致命矿难引发供应担忧。

伦敦金属交易所（LME）期铜价格一度上涨1.1%。白宫上周意外决定对精炼金属免征新征进口税，此后交易情况开始趋于稳定。该决定致使周四美国铜价创纪录暴跌22%，与LME全球基准价格重回持平状态。

当前关键问题是，因预期关税而运往美国的大量铜将何去何从。伦敦、纽约和上海铜价间的价差，可能决定这些铜是迅速回流还是仍留在美国港口。周一，芝商所（CME）集团旗下Comex的美国期铜较LME价格高出约1.5%，即每吨130美元，削弱了立即出口的理由。

美国银行分析师伊琳娜·绍尔沙泽等人在一份电子邮件报告中称：“过去，每当CME和LME价格价差超出每吨100 – 200美元区间，金属就会在两者间流动。随着贸易流正常化，LME – CME价差应回归历史均值回归关系。”

铜交易员还警惕供应中断风险。上周，智利矿业巨头Codelco旗下El Teniente铜矿因地震引发隧道坍塌，造成6人死亡。该矿产量占Codelco逾四分之一。目前地下作业已暂停，公司正调查事故原因，停产将持续多久，以及是否会改变Codelco的产量目标尚不清楚。

El Teniente是世界最大地下铜矿之一，去年产铜35.6万吨，这一产量相当于中国一个多月的精炼铜进口量。

此次El Teniente停产之际，全球铜冶炼厂正面临激烈的原料供应竞争。冶炼厂主要收入来源的加工费，现货基础上仍处于深度负值水平，菲律宾和日本的工厂已减产或关闭。即便在中国，尽管产量保持强劲，也有猜测称生产正达极限。

投资者也在关注其他意外的矿山中断情况，包括艾芬豪矿业公司在刚果民主共和国运营的大型Kamoa – Kakula矿区。不过，艾芬豪高管周五对该矿恢复至先前产量指引的前景给出乐观评估。

当地时间下午12点18分，LME期铜价格上涨0.8%，至每吨9707.50美元。

周一，其他金属开盘持平或上涨，因美元走软获得支撑。新加坡铁矿石期货上涨1.5%，至每吨101.50美元，从4月以来最大单周跌幅中回升。铝和锌价格也上涨。