国际资管巨头瑞士百达（Pictet Asset Management）分析师等市场专家，近日就美股泡沫再次发出警告，此次所涉似乎并非完全聚焦于“科技七巨头”。

“科技七巨头”，即苹果、亚马逊、微软、Meta、谷歌母公司Alphabet、英伟达和特斯拉，其股票估值在4月触底后有所回升。然而，未来12个月它们的预期市盈率仍低于2024年中期、2023年中期及2020年水平。

与此同时，标普500指数中“七巨头”之后的20只成份股预期市盈率持续飙升，已超今年早些时候水平，估值亦高于过去10年任何时候。百达资产管理公司资深多资产策略师Arun Sai将这20只股票称作“杰出20强”。

有人或许觉得，更多股票预期市盈率上升是健康迹象，因涨势不再局限于热门股票。但Sai指出，**若股市上涨源于市盈率扩张而非盈利增长，可能表明投资者情绪过热**。这些公司涉及与实体经济紧密相关的广泛领域，如金融、能源、工业、消费和传统科技。像博通、沃尔玛等公司在摩根士丹利资本国际美国指数中权重约17%，而“科技七巨头”权重为33% 。

Sai补充道：“股市广泛上涨是积极的，但前提是受盈利推动。”他将当下环境与上世纪60年代“漂亮50”泡沫相类比。

无独有偶，机构投资者名人堂成员、理查德·伯恩斯坦顾问公司创始人兼首席执行官理查德·伯恩斯坦，近期也发出警告。他认为当前市场兴奋程度与2000年互联网泡沫类似，因市场过度关注一项新兴技术。**他同样指出，即便并非仅前七个股估值飙升，市场仍相对集中**。他建议交易员保持冷静，意识到市场的投机热情；投资者则需保持耐心。

瑞银全球财富管理美洲首席投资官兼全球股票主管Ulrike Hoffmann – Burchardi在最新报告中指出，“投资者应留意未来几周可能出现的市场波动”，“资本保值或分阶段策略在应对近期波动方面或有成效” 。 市场专家从不同角度对美股市场的现状及潜在风险发出警示，投资者需谨慎应对。